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「gupiaola」方证视点:大盘上升趋势已成,3617点附近有一定技术性压力

股票资讯 明月 2个月前 (05-29) 5次浏览 0个评论

核心观点

两市成交量破万亿,其中沪市成交量正在逼近深市,资金主战场继续向沪市转移,A股系统性主升浪行情正在到来,我们的“拾阶而上,挑战4000”的观点正在实现的过程中,短线技术性盘中波动,不改大盘上行趋势。

盘面分析

A股昨日迎来大幅放量反攻,三大股指创下本轮反弹新高,周二大盘高开高走,以最高点收盘。最终,大盘以上涨2.40%收盘,创业板上涨2.79%,两市总成交量较前一交易日增加19.48%,场外资金大幅跑步流入,交易热情被大幅点燃,市场情绪爆发,信心大幅上涨。

量能大幅增加,个股活跃度增加,市场分化减少,当日62家个股涨停,有66家个股涨幅在10%涨停板之上,当日有2家个股跌停,有6家个股跌幅在10%跌停板之上,涨幅超过5%个股有232家,跌幅超过5%的个股有28家,个股普涨为主。当日涨幅较高的为证券、酒类、保险、银行、石油化工、茅指数等,当日涨幅较低的为电力、家电、机械设备等,全行业收涨,券商、保险、银行领涨,两市成交量再破万亿。量能大幅增加,赚钱效应增加,亏钱效应减少,金融大幅领涨,权重拉升指数,市场放量大涨,是周二盘面主要特征。

技术面分析

从技术上看,周二大盘高举高打,以最高点收盘,并呈价涨量增态势,所有中短期均线拐头向上,并多头排列,盘中留下一个4.14个点的向上突破性缺口,强势特征明显,价涨量增的量价关系,盘中还会冲高,但3617点附近还有一定压力,加之大盘偏离5日线均线过远,形成技术上的严重超买,短线大盘继续上涨的概率低,绕昨日收盘点位震荡运行的概率大。

分时图技术指标显示,5分钟MACD指标连续顶背离,30分钟、60分钟MACD指标顶背离,短线盘中震荡会加剧,存在技术性回抽压力。

上证50价涨量增,并形成底部平台突破态势,技术上虽然短线超买,但前期平台形成支撑,技术上有继续走高要求。

创业板价涨量增,5日均线形成支撑,所有均线继续多头排列,短线盘中还会继续冲高,60分钟MACD指标顶背离,制约创业板短线上涨空间。

综合技术分析,我们认为,短线大盘还将继续冲高,但由于技术上的超买严重,短线盘中震荡可能会加剧,3617点附近有一定技术性压力,但大盘上升趋势已成,即使短期回调不会改其运行趋势。

基本面分析

现在市场对大盘后市运行态势可谓莫衷一是,但为迎接建党100周年,大盘“维稳”运行已成市场共识,但能否大幅上行,走出斜率较高的趋势性上涨行情,“维稳”后大盘还能否继续走牛,大盘能否跌破3328点,则市场分歧较大。那么,该如何认识当前的市场,该如何看待当前“维稳”与过去维稳的性质不同,“维稳”后的后市行情会如何演化,能否继续保持上行走势?面对市场分歧,我们的观点是:

其一、向下空间封杀,向上空间打开。上证50指数还处于底部,大盘蓝筹股股价还处于底部,沪综指15倍的PE,1.5倍的PB,沪深30015倍的PE,1.6倍的PB,既低于历史中位值,更远低于美道指30倍的PE,6.5倍的PB水平,中国资产证券化率仅70%,更远低于美国的200%,大盘向下回落空间被封杀。由于上证50指数日线MACD指标连续底背离,加之上证50指数的K线组合形态为“楔形底”,技术上已构成向上反转态势,不但制约了大盘向下空间,其上涨也将带动大盘上行,大盘技术上向上的空间已打开。

近期A股市场受到各种外在因素扰动,既有“锁仓门”事件对中小市值股的打击,也有中美对大宗商品价格上涨的警告,国内更是连续发出坚决打击对大宗商品投机性炒作强硬表态,并约谈提醒相关大宗商品重点企业,周期股走出了大幅回调走势,理论上“锁仓门”的“黑天鹅”事件及周期股的大幅回落,理论上对市场情绪及信心产生负面影响,大盘也应大幅回落。但我们却注意到,大盘不但未深幅调整,相反无论是量能,还是涨跌家数,盘口特征较强,该跌不跌,大盘就该必涨。

其二、市场热点轮动,赚钱效应依旧。去年市场热点较为单一,除了军工、新能源外,就是“茅”股,其它板块难以跑赢沪深300,即便上涨,也只是昙花一现,市场没有真正的赚钱效应,市场涨“皮”,不涨“肉”,可谓虚涨。然而,今年以来,市场热点较多,不但出现了转换,还得到了扩散,从年初的“茅”股,到“碳中和”的周期及环保,到受益于印度新冠的生物医药,到华为无人驾驶概念,再到抗通胀概念等,热点得到轮动,既凝聚了市场人气,更稳定了市场情绪,市场即涨“肉”,也会涨“皮”,大盘趋势性震荡盘升是必然。

去年我们对今年A股市场做出“七大判断”,其中的“2021年大盘将挑战并跨越4000点”、“2021年市场风险偏好较低,资金主战场将在中低价股,也将在沪市,市场赚钱效应在黑马,不在白马”、“2021年是跌出来的机会,涨出来的风险”、“年初有春季躁动,但无上涨空间,行情将在年中的‘春夏之交’”等,有的已得到验证,有的在得到验证的途中,市场有赚钱效应,赚钱效应在中低价股,这是市场的共识,国证2000指数表现强于上证50、沪深300及大盘,就是最好的佐证,中低价、中小市值、低PE股已成为资金的主战场,黑马奔腾让市场活跃,形成“围城”效应。

其三、大盘拾阶而上,牛市还在途中。“拾阶而上、挑战4000”是我们去年对今年大盘走势的判断,也是我们今年以来一直坚守的观点,大盘自2440点上涨以来,所运行的态势就是“长蓄势,快突破,拾阶而上”,这是“注册制”时代大盘运行的必然态势,中期一、二级市场供需关系处于动态平衡,短期供需关系因动态平衡被打破而形成上台阶走势,这就是2440点以来,大盘“拾阶而上”的原因所在。

自2015年6月中旬以来,中小市值股在经历“两融”风险释放、“股票质押”风险释放、“商誉减值” 风险释放、“极致行情”风险释放后,估值水分被“拧干”,风险基本得到完全释放;今年以来,“茅”股大幅回落,完成估值进行了一轮“甩干”,风险得到一定程度的释放。大小市值股风险都得到市场,虽释放程度不同,但给后市大小市值股走势“共振”创造条件,更为大盘上台阶走势奠定了基础,这就是“牛在途中”的内在逻辑所在。

其四、A股长期牛市,十年黄金周期。2018年10月23日,我们在报告中率先提出A股市场正迎来十年“黄金周期”,奠定十年“黄金周期”的基础,就是金融供给侧改革下的注册制推动的技术进步,“金融+科技”是长期牛市的“双轮驱动”,A股市场将取代房地产成为政策新的“蓄水池”,发挥好资本市场“直接融资功能”及“资源配置功能”二大功能作用,推动经济动能加速转换,注定了A股中长期处于慢牛走势中,只有如此良好的市场环境,才会顺利实现资本市场的注册制改革。

2019年至今,沪市实现了科创板的“增量”注册制改革,深市实现了创业板的“增量+存量”注册改革,A股注册制改革已迈出了“两大步”,并取得了丰硕成果,政策的“蓄水池”已基本构建完成,但A股市场还未实现全面注册制,政策的“蓄水池”功能还未完全发挥出来,改革还在进行中,任重而道远,仍需要一个良好的投资氛围,并继续在良好的投资氛围中完成注册制改革。所以,牛还在途中,中长期“拾阶而上”的慢牛走势不会因外在扰动因素而改变。

操作策略

如我们所预期,昨大盘在“金融+白酒”联袂走强带领下,在上证50推动下,走出了放量大幅上涨走势,大盘一举突破之前上升轨道的上轨,量能也在万亿之上,大盘表现可谓牛气熏天。我们一直强调,大盘该跌不跌,一定会上涨的,昨市场验证了我们的观点,现在人心思涨,现在在房地产调控处于关键时刻,任何力量也难以阻挡大盘上涨的步伐。我们认为,大盘上升的趋势确立,价涨量增的量价关系,大盘还将继续冲高,由于技术上短线严重超买,短线大盘连续大幅冲高的概率小,3617点附近有一定压力,但震荡盘升的走势不变不变。

昨北上资金大幅流入217.23亿,超越2019年11月26日的214.3亿,创出历史新高,其中沪市净流入168.12亿,深市净流入49.11亿,两市成交量破万亿,其中沪市成交量正在逼近深市,资金主战场继续向沪市转移,A股系统性主升浪行情正在到来,我们的“拾阶而上,挑战4000”的观点正在实现的过程中,短线技术性盘中波动,不改大盘上行趋势。操作上,逢低关注大金融、“碳中和”概念、军工、信息技术、“中字头”、次新股等及业绩高增长的中低价股,继续积极关注上证50板块中个股,坚决回避退市风险股及之前涨幅过高股。

择时模拟股票组合

图表1:2020模拟股票组合

代码

简称

前日收益

所属行业

515850.SH

证券龙头ETF

4.08%

券商

512710.SH

军工龙头ETF

3.10%

军工

164908.OF

交银中证环境治理

-0.06%

环保

601117.SH

中国化学

1.25%

建筑

600926.SH

杭州银行

3.95%

银行

600908.SH

无锡银行

2.17%

银行

600030.SH

中信证券

3.96%

券商

300053.SZ

欧比特

0.37%

电子

688599.SH

天合光能

1.72%

光伏

601336.SH

新华保险

3.74%

保险

300701.SZ

森霸传感

0.78%

通信

002196.SZ

方正电机

4.81%

电气设备

600292.SH

远达环保

2.12%

公用事业

数据来源: 方正证券(行情601901,诊股)研究所 WIND资讯

图表2:组合相对沪深300收益图



数据来源:方正证券研究所 WIND资讯

核心观点

两市成交量破万亿,其中沪市成交量正在逼近深市,资金主战场继续向沪市转移,A股系统性主升浪行情正在到来,我们的“拾阶而上,挑战4000”的观点正在实现的过程中,短线技术性盘中波动,不改大盘上行趋势。

盘面分析

A股昨日迎来大幅放量反攻,三大股指创下本轮反弹新高,周二大盘高开高走,以最高点收盘。最终,大盘以上涨2.40%收盘,创业板上涨2.79%,两市总成交量较前一交易日增加19.48%,场外资金大幅跑步流入,交易热情被大幅点燃,市场情绪爆发,信心大幅上涨。

量能大幅增加,个股活跃度增加,市场分化减少,当日62家个股涨停,有66家个股涨幅在10%涨停板之上,当日有2家个股跌停,有6家个股跌幅在10%跌停板之上,涨幅超过5%个股有232家,跌幅超过5%的个股有28家,个股普涨为主。当日涨幅较高的为证券、酒类、保险、银行、石油化工、茅指数等,当日涨幅较低的为电力、家电、机械设备等,全行业收涨,券商、保险、银行领涨,两市成交量再破万亿。量能大幅增加,赚钱效应增加,亏钱效应减少,金融大幅领涨,权重拉升指数,市场放量大涨,是周二盘面主要特征。

技术面分析

从技术上看,周二大盘高举高打,以最高点收盘,并呈价涨量增态势,所有中短期均线拐头向上,并多头排列,盘中留下一个4.14个点的向上突破性缺口,强势特征明显,价涨量增的量价关系,盘中还会冲高,但3617点附近还有一定压力,加之大盘偏离5日线均线过远,形成技术上的严重超买,短线大盘继续上涨的概率低,绕昨日收盘点位震荡运行的概率大。

分时图技术指标显示,5分钟MACD指标连续顶背离,30分钟、60分钟MACD指标顶背离,短线盘中震荡会加剧,存在技术性回抽压力。

上证50价涨量增,并形成底部平台突破态势,技术上虽然短线超买,但前期平台形成支撑,技术上有继续走高要求。

创业板价涨量增,5日均线形成支撑,所有均线继续多头排列,短线盘中还会继续冲高,60分钟MACD指标顶背离,制约创业板短线上涨空间。

综合技术分析,我们认为,短线大盘还将继续冲高,但由于技术上的超买严重,短线盘中震荡可能会加剧,3617点附近有一定技术性压力,但大盘上升趋势已成,即使短期回调不会改其运行趋势。

基本面分析

现在市场对大盘后市运行态势可谓莫衷一是,但为迎接建党100周年,大盘“维稳”运行已成市场共识,但能否大幅上行,走出斜率较高的趋势性上涨行情,“维稳”后大盘还能否继续走牛,大盘能否跌破3328点,则市场分歧较大。那么,该如何认识当前的市场,该如何看待当前“维稳”与过去维稳的性质不同,“维稳”后的后市行情会如何演化,能否继续保持上行走势?面对市场分歧,我们的观点是:

其一、向下空间封杀,向上空间打开。上证50指数还处于底部,大盘蓝筹股股价还处于底部,沪综指15倍的PE,1.5倍的PB,沪深30015倍的PE,1.6倍的PB,既低于历史中位值,更远低于美道指30倍的PE,6.5倍的PB水平,中国资产证券化率仅70%,更远低于美国的200%,大盘向下回落空间被封杀。由于上证50指数日线MACD指标连续底背离,加之上证50指数的K线组合形态为“楔形底”,技术上已构成向上反转态势,不但制约了大盘向下空间,其上涨也将带动大盘上行,大盘技术上向上的空间已打开。

近期A股市场受到各种外在因素扰动,既有“锁仓门”事件对中小市值股的打击,也有中美对大宗商品价格上涨的警告,国内更是连续发出坚决打击对大宗商品投机性炒作强硬表态,并约谈提醒相关大宗商品重点企业,周期股走出了大幅回调走势,理论上“锁仓门”的“黑天鹅”事件及周期股的大幅回落,理论上对市场情绪及信心产生负面影响,大盘也应大幅回落。但我们却注意到,大盘不但未深幅调整,相反无论是量能,还是涨跌家数,盘口特征较强,该跌不跌,大盘就该必涨。

其二、市场热点轮动,赚钱效应依旧。去年市场热点较为单一,除了军工、新能源外,就是“茅”股,其它板块难以跑赢沪深300,即便上涨,也只是昙花一现,市场没有真正的赚钱效应,市场涨“皮”,不涨“肉”,可谓虚涨。然而,今年以来,市场热点较多,不但出现了转换,还得到了扩散,从年初的“茅”股,到“碳中和”的周期及环保,到受益于印度新冠的生物医药,到华为无人驾驶概念,再到抗通胀概念等,热点得到轮动,既凝聚了市场人气,更稳定了市场情绪,市场即涨“肉”,也会涨“皮”,大盘趋势性震荡盘升是必然。

去年我们对今年A股市场做出“七大判断”,其中的“2021年大盘将挑战并跨越4000点”、“2021年市场风险偏好较低,资金主战场将在中低价股,也将在沪市,市场赚钱效应在黑马,不在白马”、“2021年是跌出来的机会,涨出来的风险”、“年初有春季躁动,但无上涨空间,行情将在年中的‘春夏之交’”等,有的已得到验证,有的在得到验证的途中,市场有赚钱效应,赚钱效应在中低价股,这是市场的共识,国证2000指数表现强于上证50、沪深300及大盘,就是最好的佐证,中低价、中小市值、低PE股已成为资金的主战场,黑马奔腾让市场活跃,形成“围城”效应。

其三、大盘拾阶而上,牛市还在途中。“拾阶而上、挑战4000”是我们去年对今年大盘走势的判断,也是我们今年以来一直坚守的观点,大盘自2440点上涨以来,所运行的态势就是“长蓄势,快突破,拾阶而上”,这是“注册制”时代大盘运行的必然态势,中期一、二级市场供需关系处于动态平衡,短期供需关系因动态平衡被打破而形成上台阶走势,这就是2440点以来,大盘“拾阶而上”的原因所在。

自2015年6月中旬以来,中小市值股在经历“两融”风险释放、“股票质押”风险释放、“商誉减值” 风险释放、“极致行情”风险释放后,估值水分被“拧干”,风险基本得到完全释放;今年以来,“茅”股大幅回落,完成估值进行了一轮“甩干”,风险得到一定程度的释放。大小市值股风险都得到市场,虽释放程度不同,但给后市大小市值股走势“共振”创造条件,更为大盘上台阶走势奠定了基础,这就是“牛在途中”的内在逻辑所在。

其四、A股长期牛市,十年黄金周期。2018年10月23日,我们在报告中率先提出A股市场正迎来十年“黄金周期”,奠定十年“黄金周期”的基础,就是金融供给侧改革下的注册制推动的技术进步,“金融+科技”是长期牛市的“双轮驱动”,A股市场将取代房地产成为政策新的“蓄水池”,发挥好资本市场“直接融资功能”及“资源配置功能”二大功能作用,推动经济动能加速转换,注定了A股中长期处于慢牛走势中,只有如此良好的市场环境,才会顺利实现资本市场的注册制改革。

2019年至今,沪市实现了科创板的“增量”注册制改革,深市实现了创业板的“增量+存量”注册改革,A股注册制改革已迈出了“两大步”,并取得了丰硕成果,政策的“蓄水池”已基本构建完成,但A股市场还未实现全面注册制,政策的“蓄水池”功能还未完全发挥出来,改革还在进行中,任重而道远,仍需要一个良好的投资氛围,并继续在良好的投资氛围中完成注册制改革。所以,牛还在途中,中长期“拾阶而上”的慢牛走势不会因外在扰动因素而改变。

操作策略

如我们所预期,昨大盘在“金融+白酒”联袂走强带领下,在上证50推动下,走出了放量大幅上涨走势,大盘一举突破之前上升轨道的上轨,量能也在万亿之上,大盘表现可谓牛气熏天。我们一直强调,大盘该跌不跌,一定会上涨的,昨市场验证了我们的观点,现在人心思涨,现在在房地产调控处于关键时刻,任何力量也难以阻挡大盘上涨的步伐。我们认为,大盘上升的趋势确立,价涨量增的量价关系,大盘还将继续冲高,由于技术上短线严重超买,短线大盘连续大幅冲高的概率小,3617点附近有一定压力,但震荡盘升的走势不变不变。

昨北上资金大幅流入217.23亿,超越2019年11月26日的214.3亿,创出历史新高,其中沪市净流入168.12亿,深市净流入49.11亿,两市成交量破万亿,其中沪市成交量正在逼近深市,资金主战场继续向沪市转移,A股系统性主升浪行情正在到来,我们的“拾阶而上,挑战4000”的观点正在实现的过程中,短线技术性盘中波动,不改大盘上行趋势。操作上,逢低关注大金融、“碳中和”概念、军工、信息技术、“中字头”、次新股等及业绩高增长的中低价股,继续积极关注上证50板块中个股,坚决回避退市风险股及之前涨幅过高股。

择时模拟股票组合

图表1:2020模拟股票组合

代码

简称

前日收益

所属行业

515850.SH

证券龙头ETF

4.08%

券商

512710.SH

军工龙头ETF

3.10%

军工

164908.OF

交银中证环境治理

-0.06%

环保

601117.SH

中国化学

1.25%

建筑

600926.SH

杭州银行

3.95%

银行

600908.SH

无锡银行

2.17%

银行

600030.SH

中信证券

3.96%

券商

300053.SZ

欧比特

0.37%

电子

688599.SH

天合光能

1.72%

光伏

601336.SH

新华保险

3.74%

保险

300701.SZ

森霸传感

0.78%

通信

002196.SZ

方正电机

4.81%

电气设备

600292.SH

远达环保

2.12%

公用事业

数据来源: 方正证券(行情601901,诊股)研究所 WIND资讯

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